寒武纪是如何与英伟达和华为海思较劲的？

相比英伟达和华为海思，寒武纪有着显著的资金实力差距，这也是寒武纪要在科创板上市的重要原因。根据英伟达2020财年财务报告，截至2020财年末，英伟达的现金及现金等价物为108.96亿美元，2020财年英伟达的研发费用为28.29亿美元。华为海思未上市，据公开报道2019年研发投入约为24.39亿美元。

除了资金实力与巨头相差悬殊，人才方面也是寒武纪努力在加强的，所以寒武纪的人员支出在持续增加。寒武纪员工人数从2017年末的80人增长到2019年末的868人。2017年2019年，公司支付给职工以及为职工支付的现金分别为1,512.7万元、9,300.64万元和29,818.82 万元，增长速度较快。

截至2019年末，寒武纪研发人员人数达到680人，硕士及以上学历人员546人。

单位：人，万元

市场地位与销售网络

产品、技术、人才之后，AI芯片的市场前景，AI芯片公司的市场地位与销售网络，很大程度影响着其芯片产品能否落地以及获得市场的认可。市场方面，根据IDC 报告显示，云端推理和训练所产生的云端智能芯片市场需求，预计将从 2017 年的 26 亿美元增长到 2022 年的 136 亿美元，年均复合增长率 39.22% 。

数据来源：IDC

在一个具备前景的市场里，已有的市场地位和销售网络的影响力非常关键，不过这是初创公司需要从零开始构建的，难度巨大。

英伟达2020财年营业收入为109.18亿美元，华为海思2018 年营业收入为75.73亿美元（根据DIGITIMES 报道），均远远超过寒武纪的销售规模。就人工智能芯片产品来看，英伟达2020财年数据中心业务销售收入超过30亿美元，在全球市场份额中占有绝对优势地位。

华为海思云端和边缘智能芯片产品推出时间不长，2019年该等业务总体销售规模推测可能与寒武纪销售规模相差不大，但在国内的终端智能SoC芯片领域具有显著的优势 。

销售网络方面，英伟达、华为海思均有成熟完善的销售网络，客户对产品的认知程度、市场知名度等方面均优于公司。

因此无论是在寒武纪的招股说明书（申报稿）还是上市问询函回复中，寒武纪失去大客户华为海思的订单以及是否对中科曙光有较强的依赖，还有2019年从珠海市横琴新区管理委员会商务局、西安沣东仪享科技服务有限公司获得的收入大幅提升都是关注的焦点。

寒武纪回复称，其与华为海思的4个技术许可合同有3个已经履行完毕，还有一个正在履行。另外，对中科曙光的订单不存在依赖，从珠海市横琴新区管理委员会商务局、西安沣东仪享科技服务有限公司获得的订单也合理。

产品定价策略

最后，还有非常关键的定价。寒武纪称，其加速卡产品的定价差异主要由公司向客户交付的硬件产品所配套的系统软件复杂度、公司向客户提供的技术服务工作量、估计的同时期竞品的定价区间以及市场销售折扣等因素综合决定。

另外，寒武纪云端智能芯片及加速卡产品定价、销售政策由公司自主决定，产品定价在目录价格的基础上与配套软件的复杂程度、向客户提供的技术服务工作量、估计的同时期竞品的定价区间相关，同时根据客户性质、订单数量等给予一定的销售折扣。

寒武纪也列出了与英伟达Telsa P4和T4加速卡的差别。

单位：万元/块

注1：由于无法从公开渠道获取英伟达相同或类似产品的官方销售价格，英伟达相关产品的售价区间为基于市场信息的推测或估计。

寒武纪认为，其加速卡销售价格与同行业可比公司英伟达相关产品的估计售价接近，不存在重大差异 。

资料来源：各公司官网、年报及其他公开披露资料

小结

寒武纪科技科创板上市申请书（申报稿）以及上市问询函回复让寒武纪科技揭开了神秘面纱，寒武纪科技也不得不回复上交所的犀利而关键的提问，这是平时寒武纪不太可能、也是尽量会避免回答的问题。

（编辑：鹰潭站长网）

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